較為特殊的借貸模式則不時使P2P處于風口浪尖。
 
　　先是歷時三個月，重慶金融辦與央行、銀監(jiān)會等駐渝機構(gòu)重慶市五家網(wǎng)貸公司發(fā)起的整肅活動收官，其中一家已予注銷，其余四家被要求逐筆清退現(xiàn)有債權(quán)債務共計4.86億。這些公司將債權(quán)包裝成理財產(chǎn)品向公眾銷售，資金直接進入公司賬戶或法人個人賬戶。
 
　　7月初，央行各分支機構(gòu)向當?shù)氐腜2P公司發(fā)放調(diào)查問卷，對該行業(yè)首次摸底。
 
　　某網(wǎng)貸公司負責人分析，目前所有的信息都來自媒體報道，并未看到監(jiān)管部門對此事件的官方文件。
 
　　“我們估計幾家P2P公司被整肅是由于把借款人的資金‘歸集’到了公司或個人賬戶上。這又是一個線下P2P模式繞不開的死結(jié)。”該人士認為。
 
　　因為P2P的意思就是個人對個人。如果100個出資人把錢分別借給100個人，那么最多的借貸關系就是1萬個。要讓P2P公司把這1萬個借貸關系都一一捋清，形成對應關系，這在技術上具有相當?shù)碾y度。而且當借、貸方有成千上萬時，加上不同貸款期限、不同貸款金額、不同出資期限、不同出資金額，借貸關系就是天文數(shù)字。
 
　　為了簡化難度，絕大多數(shù)P2P公司都采取了轉(zhuǎn)債權(quán)的資金歸集辦法：先以單個賬戶向借款人發(fā)放貸款，然后把借貸關系打包整合，而出借人的資金被歸總到這個賬戶上，總的借貸關系包被分拆成若干筆，以債權(quán)形式轉(zhuǎn)給不同的出借人，而出借人的資金可以用來發(fā)放下一輪的貸款。由此可見，這種模式實際上以轉(zhuǎn)債權(quán)的方式完成了資產(chǎn)證券化的過程，而表現(xiàn)出來的“集資”方式對于網(wǎng)貸公司來說，不失為一種降低運營成本、方便管理的途徑。
 
　　“但這就有非法集資之嫌。就是說，如果不解決資金進入單個賬戶進行轉(zhuǎn)債權(quán)操作的問題，‘非法集資’的罪名幾乎可以加在任何一個線下通過轉(zhuǎn)債權(quán)開展業(yè)務的P2P機構(gòu)頭上。”某網(wǎng)貸公司負責人指出。
 
　　據(jù)了解，非法集資的相關罪名由刑法一百七十六條（非法吸收公共存款）和一百九十二條（集資金融詐騙）定義。最高人民法院關于審理非法集資刑事案件曾出臺過專門的法律解釋，明確界定了非法吸收公共存款行為需要滿足的四個條件：未經(jīng)有關部門依法批準或者借用合法經(jīng)營的形式吸收資金；通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳；承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報；向社會公眾即社會不特定對象吸收資金。
 
　　業(yè)內(nèi)人士認為，為了不觸碰法律底線，P2P公司必須摒棄轉(zhuǎn)債權(quán)的方式，出借人的資金不應通過中間賬戶改變屬性，應該通過技術手段來做到出借方資金與借款人資金的一一匹配。