防平臺貸款風(fēng)險 免金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)
摘要：日前，財政部、國家發(fā)展改革委、人民銀行、銀監(jiān)會四部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》，作為地方融資的主要渠道，平臺貸款及其潛在風(fēng)險仍需引起關(guān)注并進(jìn)一步防范，避免平臺風(fēng)險向金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)。
日前，財政部、國家發(fā)展改革委、人民銀行、銀監(jiān)會四部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》(以下簡稱《通知》)，用以進(jìn)一步規(guī)范地方政府融資行為。《通知》中雖未涉及平臺貸款內(nèi)容，但作為地方融資的主要渠道，平臺貸款及其潛在風(fēng)險仍需引起關(guān)注并進(jìn)一步防范。
平臺貸款風(fēng)險的“未如期爆發(fā)”，并不意味著可以放松警惕。根據(jù)審計署2012年所公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年到期的地方政府債務(wù)達(dá)到1.84萬億元。在經(jīng)濟(jì)下行和房地產(chǎn)調(diào)控等背景下，曾有部分研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2012年平臺貸款風(fēng)險爆發(fā)的可能性很大。去年早些時候，德勤中國在《2012年中國銀行(2.95,0.02,0.68%)業(yè)十大趨勢與展望》報告中便預(yù)測，2011年至2013年地方政府融資平臺貸款將迎來到期高峰，銀行不良貸款將有所上升。雖然，目前看過去一年平臺貸款沒有出現(xiàn)大規(guī)模壞賬情況，在政府和相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理和積極引導(dǎo)下，部分地區(qū)平臺貸款不良率甚至還呈下降趨勢，貸款質(zhì)量總體尚好。不過，川高速、云投集團(tuán)、湘高速等地方融資平臺相繼出現(xiàn)的信用風(fēng)險問題，還是將平臺貸款風(fēng)險問題推向風(fēng)口浪尖。
考慮到為推動城鎮(zhèn)化進(jìn)程，地方政府很有可能在2013年繼續(xù)加大對保障房、水利、環(huán)境衛(wèi)生等基本公共服務(wù)設(shè)施的投資力度，地方融資規(guī)模勢必進(jìn)一步擴(kuò)大。四部委《通知》明確規(guī)定，除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方各級政府及所屬機(jī)關(guān)事業(yè)單位、社會團(tuán)體等不得以委托單位建設(shè)并承擔(dān)逐年回購(BT)責(zé)任等方式舉借政府性債務(wù)，對于平臺融資方式的清理，一方面可降低平臺風(fēng)險發(fā)生的可能;另一方面也可能造成正規(guī)融資渠道，例如平臺貸款壓力的增加。
記者了解到，為落實(shí)中央有關(guān)精神，雖然金融機(jī)構(gòu)通過推出平臺貸款的退出管理、追加抵、質(zhì)押物等方式，嚴(yán)控平臺貸款規(guī)模，防控平臺貸款風(fēng)險，但對保障性住房等公益項目的建設(shè)卻在加大力度抓緊放貸，全力支持。以天津?yàn)槔瑥?010年到2011年末，地方平臺新增貸款投放迅速回落。與此同時，保障性住房建設(shè)的平臺貸款卻逐年大幅增加，2010年和2011年的同比增速分別為114.8%和113.2%。保障性住房作為平臺貸款的主要投向領(lǐng)域，對其貸款投放的快速增長，也會帶動平臺貸款規(guī)模的擴(kuò)大，這或?qū)⒃黾悠脚_風(fēng)險傳導(dǎo)的可能性。
如何避免平臺風(fēng)險向金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)?
首先，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)支持在建續(xù)建項目，防止企業(yè)資金鏈斷裂，及時提示風(fēng)險、協(xié)調(diào)化解風(fēng)險，加強(qiáng)與地方政府及有關(guān)部門溝通，關(guān)注地方政府對平臺公司清理規(guī)范進(jìn)程。
其次，提高擔(dān)保水平，確保還款來源。部分金融機(jī)構(gòu)表示，平臺公司多帶有濃厚的政府背景，對其貸款用途的監(jiān)督存在一定難度。另外，平臺公司進(jìn)行的銀行貸款，實(shí)質(zhì)上是以地方政府的信用為擔(dān)保的地方政府的隱性債務(wù)，如違約追討困難。因此，從擔(dān)保方式上來看，應(yīng)進(jìn)一步減少信用擔(dān)保、政府承諾擔(dān)保貸款，提高抵押、質(zhì)押貸款，確保還款來源有保證。
再次，禁止用信貸資金支持不符合要求的新平臺和新項目，對于到期的地方融資平臺貸款本息，不得展期和貸新還舊。平臺公司所投項目多是規(guī)模較大的基建項目，有專家表示，這些項目要5~10年才能產(chǎn)生現(xiàn)金流和收益，而相當(dāng)一部分平臺貸款債務(wù)期限為3~5年，期限錯配，自然就容易出現(xiàn)違約。如果部分金融機(jī)構(gòu)為避免不良對到期平臺貸款進(jìn)行展期或貸新還舊，將不利于相關(guān)部門對于平臺風(fēng)險的及時掌握，也不利于金融機(jī)構(gòu)對平臺風(fēng)險的防控。
最后，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)密切關(guān)注影子銀行對平臺融資所帶來的負(fù)面影響。去年影子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品的發(fā)行量突破歷史紀(jì)錄。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年信托產(chǎn)品有3.2萬億元面臨到期。可以預(yù)見到的是，如監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管，會導(dǎo)致這部分產(chǎn)品融資額的大幅下降，帶來私人融資條件的緊縮;另外，如果出現(xiàn)違約事件，勢必導(dǎo)致市場為規(guī)避風(fēng)險而自發(fā)收縮對這些渠道的資金支持。通過影子銀行渠道進(jìn)行融資的平臺公司面臨資金壓力，甚至存在資金鏈條斷裂的風(fēng)險。四部委《通知》明確要求，符合條件的融資平臺公司因承擔(dān)公共租賃住房、公路等公益性項目建設(shè)，舉借需要財政性資金償還的債務(wù)，除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，不得向非金融機(jī)構(gòu)和個人借款，不得通過金融機(jī)構(gòu)中的財務(wù)公司、信托公司、基金公司、金融租賃公司、保險公司等直接或間接融資。這項要求的提出也有助于避免形成風(fēng)險傳導(dǎo)鏈條，盡量避免影子銀行風(fēng)險與平臺風(fēng)險的疊加。
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