當前，全球政治經濟形勢復雜嚴峻，地緣政治沖突頻發，資本市場波動加劇，科技競爭劍拔弩張，不確定性因素顯著增加。同時，中國站在時代的關口，面臨著新一輪科技革命和產業變革、人口老齡化等挑戰。在此背景下，投資者該如何處變不驚，踏浪而行，實現資產穩健增值？

9月24日，“開新局智未來”——2023恒昌財富論壇·上海站在浦東嘉里大酒店盛大舉行。恒昌創始人兼CEO秦洪濤，大成基金副總經理兼首席經濟學家、中國人民銀行金融研究所前所長姚余棟，鐘鼎資本合伙人孫艷華，國鼎資本創始合伙人周建齊聚國際金融中心——上海，與800余位現場客戶共襄財富盛宴，在黃浦江畔智見財富，論道未來。

作為繼北京、廣州、青島、杭州、廈門之后的第六站線下舉辦的恒昌財富論壇，選擇在金秋9月來到上海，特邀知名經濟學家和創投大咖共同把脈經濟、探討科創投資新機遇，展示出這座金融之城、科創之都的獨特魅力。

上海市負責人在剛剛結束的2023外灘大會上表示，上海持續推進國際金融中心和科技創新中心建設。在科創舞臺上，上海創造了多個全球“首創”：C919飛天、克隆猴問世、大模型集聚……一批“硬”成果正成為響當當的“上海名片”。

恒昌創始人兼CEO秦洪濤先生發表主旨演講

論壇伊始，恒昌創始人兼CEO秦洪濤先生作為主辦方發表了題為《恒心12載夢想有光芒》的主旨演講。

上海的發展經驗表明，在科技創新的浪潮中，金融與科技相互促進。在科技賦能之下，金融服務的廣度和寬度大大拓展，并向數字、智能、可持續方向不斷演進。秦洪濤表示，面對經濟形勢復雜多變和財富管理行業波動，恒昌穩健發展至今離不開“以客戶資產安全為要”的堅守。2020年以來，恒昌繼續以國家政策為導向，順勢而為，迎來了轉型的三年，實現了從金融科技向科技金融的戰略轉型。未來，恒昌將繼續圍繞科技金融戰略定位，埋頭苦干，銳意進取，奔向下一個嶄新的黃金新10年。

砥礪前行12載，恒昌穿越周期，處變不驚，以穩健之姿，實現企業發展穩中有進。憑借敏銳的商業洞察和“以客戶為中心”的經營理念，不斷優化業務布局，加速數字化轉型，升級服務水平，持續為客戶創造更多價值，為社會貢獻更多民企力量。

大成基金副總經理兼首席經濟學家、中國人民銀行金融研究所前所長姚余棟發表演講

繼7月政治局會議定調下半年經濟后，圍繞“穩增長”、“促消費”、“提信心”、“保護民營經濟”等方面的利好政策密集出臺：降息降準、發改委20條擴內需新措施、財政部減稅、證監會一攬子活躍資本市場措施、下調房貸利率等，都在助力中國實體經濟回升向好。未來經濟如何運行？投資者如何進行資產配置？

對此，姚余棟就當前的經濟形勢以及投資機會發表了《“反脆弱”的資產配置》的主題演講。姚余棟表示，6月以來，受油價上漲影響，美國CPI同比明顯反彈，預計美國2％的通脹目標年內較難實現，美聯儲短期內將繼續維持高利率環境；而國內經濟則徹底反彈，房地產現在尚處“黃金坑”，未來會逐漸好轉，中國經濟能實現5％增長目標。

在當前的經濟環境下，未來資產收益率的“尖峰肥尾”將是常態，更高的收益率面臨更高的風險補償，資產配置要考慮“反脆弱”的因素。在塔勒布的“反脆弱”理論中，具有彈性的物體具有更強的硬度，放在資產配置的角度，可以用“啞鈴型配置法”，即絕大部分（90％）配置優質資產防脆弱，少部分（10％）追求高收益。也就是將安全資產與風險資產以9：1的比例進行配置以保證進可攻退可守。具體到安全資產，現金留存是重要但容易被忽視的存在，一定比例的現金是“反脆弱”的重要組成部分，其次是債券資產，在整體資產配置中可以作為底倉，利率債是優質資產。若想要拓展收益可以考慮一些高評級的信用資產，但需要以安全為主。

對應到風險資產，姚余棟重點提到了紅利策略的長期優勢，并表明其是應對“肥尾”的優質對策。除此之外，海外資產也可適當配置以增加組合的多樣性。同樣，在“長壽時代”的大背景下，利用企業年金對抗長壽風險也可作為后續資產配置的選擇?？傊Y本市場在波動上升的長期趨勢下，投資者需要以更加合理的操作去管理資產組合，9：1的配置比例可以作為絕大部分人投資的參考方向。

國鼎資本創始合伙人周建發表主題演講

科技創新是推動實體經濟發展的動力源泉，新一輪科技革命與產業變革正在重塑全球經濟結構和世界創新版圖。在新一輪的科技投資浪潮里，科技創新如何引領新投資機遇？國鼎資本長期深耕信息技術、先進制造、國防軍工等符合國家戰略、高速成長的新興科技領域，在硬科技垂直賽道擁有豐富的行業經驗和價值發現能力。

論壇現場，國鼎資本創始合伙人周建發表了《軍工行業投資底層邏輯》主題演講。周建表示，伴隨著世界經濟和戰略重心持續向亞太地區轉移，亞太地區已成為大國博弈的焦點。為此，我國積極加強國防軍隊建設，“十四五”規劃提出“確保2027年實現建軍百年奮斗目標”，2035年遠期目標為實現國防與軍隊現代化。

周建認為，當前軍工硬科技屬性的企業上市融資之路依然暢通，軍民融合上升為國家級戰略，軍工＋硬科技的投資未來有巨大的成長空間。

2023恒昌財富論壇·上海站嘉賓及管理層合影留念

六站告捷，再創盛舉。12載踐行初心，12載砥礪前行。作為疫情后舉辦的首次重磅系列品牌活動，2023恒昌財富論壇掀開了高質量發展、高水準客戶服務的嶄新一頁。展望未來，恒昌將繼續“以客戶為中心”，攜手國內具有影響力的專家學者、創投大咖及優秀創新企業，走進更多城市，根植中國經濟沃土，以前瞻視野，探討經濟趨勢、投資風向以及科創機遇，合力助推中國經濟高質量發展，照亮投資者財富未來。