6月15日，恒昌11周年慶典正式拉開序幕。作為重磅內(nèi)容之一，恒昌聯(lián)合清華大學(xué)五道口金融學(xué)院孵化的專業(yè)知識(shí)傳播平臺(tái)“學(xué)說”，隆重推出《恒心·七日談》系列直播欄目，特別邀請(qǐng)包括第十三屆全國(guó)政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)委員、清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院院長(zhǎng)李稻葵教授，大成基金副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟，英諾天使基金創(chuàng)始合伙人李竹等七位大咖，對(duì)當(dāng)下中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)以及細(xì)分賽道進(jìn)行了深入分析與趨勢(shì)洞察。“學(xué)說”平臺(tái)的同步直播，更使得七位嘉賓的思想盛宴在線上得到完美呈現(xiàn)，助力中國(guó)新經(jīng)濟(jì)思想的創(chuàng)造與傳播。

作為《恒心·七日談》系列直播活動(dòng)的第三位嘉賓，英諾天使基金創(chuàng)始合伙人李竹在6月18日暢談了如何在“不確定環(huán)境下投資‘順勢(shì)而投’”。眾所周知，天使投資領(lǐng)域是創(chuàng)富神話的沃土，但高收益的另一面是巨大的不確定性。在中美摩擦、疫情反復(fù)、俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)焦灼等因素的影響下，全球經(jīng)濟(jì)正在遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，這使得不確定性更加凸顯。廣大投資者也因此存在諸多困惑，“未來的機(jī)會(huì)到底在哪里？”成為共同關(guān)注的問題。在本次直播活動(dòng)中，一直秉承“在不確定性中尋找確定性”投資哲學(xué)的李竹，憑借多年的投資歷練，將幫助遠(yuǎn)航者穿透當(dāng)下的不確定性迷霧。

李竹表示，“中國(guó)改革開放40多年來，實(shí)際上沒有經(jīng)歷過像當(dāng)下這樣的大調(diào)整，大家要意識(shí)到這一點(diǎn)，并對(duì)未來做好充分的準(zhǔn)備。”在今天這個(gè)新舊交替的時(shí)代，過去的邏輯已不再適用，以可持續(xù)發(fā)展為代表的新邏輯正在建立。我們唯一能做的就是擁抱這些不確定性，不斷地去學(xué)習(xí)新的思維方式。例如，企業(yè)發(fā)展不再比誰(shuí)的規(guī)模大、速度快，而是比誰(shuí)更能抓住一些關(guān)鍵的變量。在這樣的背景下，未來十年，投資也將會(huì)進(jìn)入減法時(shí)代——事情做的越多，可能犯的錯(cuò)誤越多，只有專注才會(huì)產(chǎn)生價(jià)值。“未來不迎，當(dāng)時(shí)不雜，既過不戀”才是沖過激流險(xiǎn)灘的好辦法。

盡管面臨百年未有之大變局，有很多不確定性，但未來十年最確定的一點(diǎn)便是科技創(chuàng)富。為了實(shí)現(xiàn)共同富裕這一宏大目標(biāo)，國(guó)家政策層面一直鼓勵(lì)科技創(chuàng)富。因?yàn)橹挥型ㄟ^科技的發(fā)展，才能實(shí)現(xiàn)人均GDP的躍遷——從目前人均GDP超1萬美元提高到5-6萬美元水平。李竹判斷，中國(guó)未來將會(huì)涌現(xiàn)出一批百億、千億甚至萬億的公司，而當(dāng)下的中國(guó)正好在這個(gè)拐點(diǎn)上。從宏觀看，早期投資也將因此迎來非常有利的發(fā)展階段。如果說過去一段時(shí)間是黃金十年，未來的早期投資將是鉆石十年。“英諾天使基金將持續(xù)專注于早期的科技創(chuàng)新，我們相信投資那些能改變未來的事物，才能夠真正穿越周期。”

李竹進(jìn)一步表示，一般而言，早期科技投資關(guān)注的往往是五年甚至十年之后的一些創(chuàng)新。在金融危機(jī)或者經(jīng)濟(jì)低谷期對(duì)這些創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行投資，他們的發(fā)展反而會(huì)更好，因?yàn)檫@時(shí)候市場(chǎng)缺少過度競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)的創(chuàng)新成本會(huì)比較低，發(fā)展的速度也更快。2008年金融危機(jī)之后，英諾天使基金就曾投資了包括美團(tuán)、E代駕等諸多公司，事實(shí)證明，這些公司后期發(fā)展都非常順利，并為投資者帶來了很好的回報(bào)。“我們相信知識(shí)創(chuàng)造財(cái)富，科技創(chuàng)新所帶來的結(jié)構(gòu)性的牛市也會(huì)隨之到來。2022年，新能源、半導(dǎo)體材料和設(shè)備將成為英諾天使基金最重要的兩個(gè)投資方向。”

首先，新能源是目前全球唯一能達(dá)成共識(shí)的領(lǐng)域。中國(guó)要實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和，投資總額度將達(dá)到百萬億人民幣規(guī)模，平均每年幾萬億的投資，由此可見，新能源賽道的投資潛力以及市場(chǎng)確定性多么巨大。所以，不僅僅是專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，包括各大企業(yè)的CVC（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)融資）等也都在進(jìn)行積極的布局。毫無疑問，綠色能源時(shí)代正在到來。值得一提的是，綠色能源需要依托先進(jìn)制造的支撐，而中國(guó)恰好在這方面具有一定的優(yōu)勢(shì)。例如，中國(guó)從手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈到新能源車產(chǎn)業(yè)鏈都積累了很好的智能化的能力，此外，中國(guó)的光能、風(fēng)能等行業(yè)生產(chǎn)能力全球領(lǐng)先。中國(guó)希望抓住這一難得的機(jī)會(huì)，加速產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

“以新能源汽車為例，如果將新能源汽車看作一個(gè)新的終端，駕駛者可以不用手機(jī)，通過語(yǔ)音或者其他新的交互方式就能獲得所需要的信息，市場(chǎng)前景非常廣闊，因此也成為造車新勢(shì)力、手機(jī)廠商爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)。此外，新能源汽車的產(chǎn)業(yè)鏈非常龐大，甚至超過了手機(jī)的產(chǎn)業(yè)鏈，這給創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)入汽車產(chǎn)業(yè)鏈提供了5-10年的機(jī)會(huì)窗口。目前，英諾天使基金通過自上而下的分析方法，在產(chǎn)業(yè)鏈中尋找最有價(jià)值的創(chuàng)新點(diǎn)，已經(jīng)投資多家相關(guān)企業(yè)，例如，車規(guī)級(jí)MEMS激光雷達(dá)解決方案提供商一徑科技、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的三電檢測(cè)平臺(tái)通敏檢測(cè)、提供AR HUD和AR引擎的未來黑科技等，均獲得了市場(chǎng)的認(rèn)可。”

除新能源外，半導(dǎo)體領(lǐng)域也需要重點(diǎn)關(guān)注。中國(guó)在半導(dǎo)體材料和相關(guān)設(shè)備領(lǐng)域落后歐、美、日發(fā)達(dá)國(guó)家15-20年，是“卡脖子”的關(guān)鍵技術(shù)。在半導(dǎo)體領(lǐng)域，英諾天使基金將重點(diǎn)投資碳化硅、氮化鉀等第三代半導(dǎo)體材料以及氧化鉀等第四代半導(dǎo)體材料。此外，還會(huì)投資檢測(cè)設(shè)備在內(nèi)的半導(dǎo)體相關(guān)企業(yè)。李竹表示，“在設(shè)備方面，能夠?qū)崿F(xiàn)替代式的創(chuàng)新，把‘卡脖子’的技術(shù)重新做出來的團(tuán)隊(duì)其實(shí)是非常少的，所以我們特別希望，能有更多從大公司出來的團(tuán)隊(duì)來做這方面的事情，至于半導(dǎo)體的材料，更像前沿科技，前面沒有人趟過路，需要我們自己走出一條創(chuàng)新之路。”

實(shí)際上，從一開始進(jìn)入投資行業(yè)，李竹關(guān)注的便是科技創(chuàng)新，這其中有理工科專業(yè)背景的影響，也有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)蓬勃發(fā)展的時(shí)代因素。而工業(yè)革命4.0時(shí)代的到來，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和升級(jí)的大趨勢(shì)，都給科技創(chuàng)新提供了更大的想象空間。李竹表示，“在項(xiàng)目選擇上，英諾天使基金將會(huì)重點(diǎn)關(guān)注三類企業(yè)，一是顛覆創(chuàng)新型，二是‘卡脖子’型，三是進(jìn)口替代型。目前，在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市的1,400多家企業(yè)中，市值在100億元以上約為25%，300億元以上只有7.8%，這個(gè)比例并不高，所以我們需要進(jìn)一步挖掘、尋找具有上升市場(chǎng)空間的企業(yè)。”

在恒昌《恒心·七日談》直播中，李竹還為廣大投資者描繪了一副波瀾壯闊的畫面：試想一下，如果中國(guó)GDP跟美國(guó)同等體量，那么中國(guó)會(huì)出現(xiàn)什么樣的公司呢？李竹認(rèn)為，即使出現(xiàn)一大批市值千億人民幣的公司也是非常正常的。因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的體量達(dá)到一定的規(guī)模以后，肯定會(huì)出現(xiàn)一批同等量級(jí)的公司，這些公司可能會(huì)分布在剛剛談到的新能源公司、半導(dǎo)體材料公司等諸多科技創(chuàng)新領(lǐng)域，這些都是令人十分期待的。所以，英諾天使基金當(dāng)下的投資，就是要尋找到這樣的公司，找到他們、給他們第一張支票，幫助他們啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)、揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。在李竹眼中，后疫情時(shí)代的早期投資充滿希望，恰逢其時(shí)。

回首過往，成立已9年的英諾天使基金將“投資創(chuàng)新，成人達(dá)己”視為自身的價(jià)值觀：成就別人的同時(shí)，也給自己帶來價(jià)值。而走過11年風(fēng)雨歷程的恒昌，同樣秉承“以客戶為中心，為客戶創(chuàng)造價(jià)值”的理念，一路銳意進(jìn)取、砥礪前行。目前，恒昌已連續(xù)多年發(fā)布宏觀經(jīng)濟(jì)及資產(chǎn)配置策略指引，并投入資源組建“恒昌專家智囊團(tuán)”，邀請(qǐng)多位知名專家學(xué)者加盟，全面提升宏觀經(jīng)濟(jì)、投資賽道的洞察和預(yù)判能力。此次攜手英諾天使基金創(chuàng)始合伙人李竹穿透市場(chǎng)迷霧，洞察科技先機(jī)，再次展現(xiàn)了恒昌“恒心11載 共創(chuàng)新未來”的信心和決心，也將進(jìn)一步助力廣大投資者在不確定性中尋找先機(jī)、共迎科技創(chuàng)富新未來！