突如其來的疫情打亂了諸多行業的發展腳步，但同時也催化出歷史性的投資機會。

在新冠疫情引發百業動蕩的兩年多以來，居家辦公、娛樂、電子商務等多領域景氣發展成為常態，帶動科技產品需求猛增，進而助推有“科技產品心臟”之稱的芯片供不應求，觸發電子、醫療、高端制造業等行業對芯片資源展開直接競爭。根據市場研究機構的數據顯示，2022年3月，全球芯片的交貨時間達到26.6周，等待時間再度拉長，創下歷史新高。原材料的持續短缺和暴漲，為芯片價值提升創造條件，同時也讓一條火熱的投資賽道異軍突起。

近期，德勤發布了芯片行業系列白皮書之《兵臨城下，糧草未及——汽車半導體戰略重整之啟思》（下簡稱：《白皮書》），以汽車芯片行業發展為例，對全球芯片行業發展現狀和趨勢做了詳細的研究和說明。《白皮書》指出，5G、物聯網等底層技術的不斷成熟將驅動下游細分領域電動化、智能化不斷發展，持續推動全球芯片行業需求穩步增長。預計至2025年，全球芯片行業市場規模將達到6,500億美元。伴隨技術的進步，汽車、工業、通訊、消費電子領域將迎來行業轉型，進而擴大對芯片的總需求量。

然而，需求在上漲，但產能未能跟上腳步，導致全球范圍內的“芯片荒”持續蔓延。“芯片荒”有多嚴重？一組數據直觀顯示：2021年9月，中日美歐等四個主要汽車市場當月銷量同比下降26％；2021年10月，英國當月汽車產量下降41%，創下自1956年以來同期最低。同月,蘋果因芯片供應短缺，宣布iPhone13 產量減少1,000萬部……即使是全球最大的芯片買家、具備強大購買力的蘋果，也在“芯片荒”的洪流下難以獨善其身。《白皮書》評測，目前全球市場已經處于芯片嚴重短缺時期。

探究“芯片荒”的具體原因，供需失衡成為根本原因。《白皮書》指出：芯片產業鏈覆蓋芯片設計、芯片制造、芯片封裝及測試環節，各環節主要分布于不同國家及地區。上游芯片設計企業主要分布于歐美地區，中游制造環節企業主要集中在日本、中國臺灣地區，下游封裝及測試環節企業則主要集中在東南亞地區。在原本的產業格局中，各鏈條有序發展，但是全球疫情的影響使各鏈條上的眾多企業停工停產，供給側產能受到極大限制，從工業到汽車再到消費電子，全球芯片短缺逐漸成為現象級問題。

雖然身處全球芯片短缺大環境，不少行業發展遭遇“急剎車”，但整體而言“芯片荒”更像是一把雙刃劍，特別是對中國芯片產業而言，更多的是機遇與挑戰并存。對此，恒昌宏觀經濟研究室認為，疫情造成的全球“缺芯”問題短時間內無法完全解決，在需求不斷增長的情況下，只有增加產能才能解“燃眉之急”，而擴大產能恰恰為中國芯片產業提供了機會。

近年來，中國芯片半導體產業發展速度較快，但發展中一度受制于人，歸根結底在于核心技術遭遇“卡脖子”難題，整體相比于全世界第一梯隊還有一定距離，甚至難以滿足國內相關產業的高端急需。“十四五”規劃中對科技產業鏈各個關鍵“卡脖子”環節做了前瞻性的規劃與布局，傳遞出國家層面對強化科技創新驅動發展，全力補齊短板的決心與信心，產業升級的“號令槍”已經打響。政策紅利下，代表著中國硬科技和大國實力的芯片半導體市場有望迎來縱深跨越式發展，市場規模將會持續擴大。中國整個半導體芯片市場全面暴發指日可待。

面對半導體芯片市場強勁的發展勢能，投資圈內部也開始“暗流涌動”，相關機構把握“芯”機遇的投資主線日漸明朗。

最近一年，坤元投資合作伙伴，被譽為“A股投資風向標”的高瓴資本已經在硬科技領域進行了“鏈條式”布局。據不完全統計，上半年聚焦于硬科技領域，高瓴資本的投資次數達到80余次，其中芯片半導體投資構成了其硬科技投資版圖的重要組成部分。據公開資料顯示，無論是芯片產業鏈最上游的IP、EDA設計企業，還是生產應用芯片里的車載、功率器企業，甚至是難度極大的手機基帶、通用型GPU和DPU設計企業，高瓴資本都有投資，而且都是領投。在投資選擇上，高瓴資本看重市場規模巨大、天花板極高的細分賽道，并稱“雪道極長、機會極多！”

縱觀國內半導體領域，一些發展迅猛、潛力較大、市場認可度高的新銳企業已經脫穎而出。如高性能、高可靠性模擬及混合信號芯片設計公司納芯微，在新技術和新產品研發上取得了領先優勢，逐漸建立起了在模擬芯片技術領域的競爭力，目前已經成功登陸上交所科創板。此外，知名電子元器件授權分銷商雅創電子，在國內汽車電源管理IC這一細分領域占據了較大的市場份額，也已正式在深圳證券交易所創業板掛牌上市。

據此，恒昌宏觀經濟研究室認為，中國經濟正處于轉型升級的關鍵時期，需要提高各個產業的附加值，大力發展硬科技，加快創新驅動步伐顯然是提高附加值的最優辦法。預計硬科技領域，以半導體芯片為代表的高成長性、高景氣賽道或將持續享受估值溢價，在政策紅利和產業周期的共同作用下，創新賽道市場主體將不斷增加。天高海闊，風正帆懸，數字化、科技化推動全球經濟和產業格局加快改變，硬科技賽道潛力十足，投資者們不妨在孕育歷史機遇的窗口期提前布局，以期在未來收獲“滿園春色”。