6月16日，恒昌10周年云慶典正式拉開序幕。作為恒昌司慶的特別專題云端慶典活動，司慶嘉年華邀請了包括九合創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人王嘯、梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春、晨暉資本創(chuàng)始管理合伙人晏小平、德同資本創(chuàng)始合伙人田立新等多位投資領(lǐng)域的資深人士，共同解讀當下中國經(jīng)濟發(fā)展趨勢以及投資機遇，與廣大投資者共同見證“十載同行 智見非凡?！弊鳛楸敬位顒拥氖籽鰣黾钨e，九合創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人王嘯先生現(xiàn)場就早期科技投資過程中如何深入理解技術(shù)之“微”，明晰洞察宏觀之“勢”展開了深入分析，為投資者提供了寶貴的投資策略與建議。

九合創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人王嘯出席恒昌司慶嘉年華活動

解碼早期投資的“概率x賠率x力度x時機”

王嘯視早期科技投資為“長周期”事業(yè)，強調(diào)投資策略與邏輯，追求科技創(chuàng)投的“Big Win”。最終希望成就一批創(chuàng)業(yè)者，締造一批偉大的科技公司。王嘯認為，中國人有著奮發(fā)圖強、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的精神，技術(shù)演化創(chuàng)新將不斷催生出新的市場應用，科技創(chuàng)業(yè)與投資方興未艾。未來十年，將是科技行業(yè)的黃金十年，更是股權(quán)投資的美好時代。

面對早期投資的復雜與不確定性，九合創(chuàng)投構(gòu)建出“概率x賠率x力度x時機”的策略模型，即：找到未來3-5年足夠大的市場、足夠強的團隊、高效的切入點，并在最有信心的項目上合理規(guī)劃，追加投資的節(jié)奏與力度。九合創(chuàng)投選擇在高速增長領(lǐng)域，對符合投資模型的高潛力項目持續(xù)下重注，實現(xiàn)早期投資的“穩(wěn)”與“贏”。

對于概率維度，王嘯指出，要有比別人提前1年至2年的認知，至少要提前3個月到5個月，先于熱點到來前精準地捕捉趨勢，養(yǎng)成獨立思考的習慣，找到“正確的非共識”。抓住未來具有高成長性的細分賽道，并進行長期的堅守，才能確保投資成功的“大概率”。

對于賠率維度，則要選擇高質(zhì)量的創(chuàng)業(yè)公司以及創(chuàng)業(yè)者。王嘯尤其看重創(chuàng)業(yè)者的“內(nèi)在品質(zhì)”，即：創(chuàng)業(yè)者所擁有的“系統(tǒng)性思維、格局與執(zhí)行力、領(lǐng)導力、學習能力、堅韌性”。原因在于科技創(chuàng)業(yè)是一項夾雜著多重變量的“長跑”，創(chuàng)業(yè)者需要持續(xù)學習的能力與耐力，更需要開放的格局與視野，才能在創(chuàng)業(yè)的綜合比拼中走到最后。

在后續(xù)進程中，早期投資依然要擁有格局與定力，掌握好力度與時機，審時度勢進行“追加”或“退出”。

捕捉趨勢：看好數(shù)字智能及產(chǎn)業(yè)應用

關(guān)于“下一個重要趨勢”，王嘯指出，回顧過去，互聯(lián)網(wǎng)催生出了騰訊、阿里巴巴等幾家千億美金級市值的公司，展望未來，基于我國有著龐大的產(chǎn)業(yè)體系，數(shù)字智能將在多個垂直細分領(lǐng)域形成應用，技術(shù)演進帶來的數(shù)字智能基礎設施與平臺級應用，則有望催生出幾十家百億美金級市值的公司，想象空間頗為巨大。

具體來看，各項新興技術(shù)并行發(fā)展，以硬件、芯片、產(chǎn)品等為“端”，以模組、OS、邊緣云等為“邊”，以5G為“管”，以云計算為“云”，構(gòu)建了一套數(shù)字智能的基礎設施，并應用于智能制造、SaaS服務、機器人、自動駕駛等產(chǎn)業(yè)平臺，形成一套閉環(huán)系統(tǒng)。這其中，機會或可能存在于數(shù)據(jù)庫公司、工業(yè)級的操作系統(tǒng)、人工智能芯片等方面。

把握底層邏輯的投資之“道”

王嘯認為，做好科技創(chuàng)投的基礎，在于專業(yè)與經(jīng)驗的積累。以他自身的經(jīng)歷來看，十年的百度技術(shù)、產(chǎn)品經(jīng)理職業(yè)生涯，以及十年的科技投資生涯，積累起他橫跨“技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品打造、產(chǎn)業(yè)應用”的系統(tǒng)能力以及一段從互聯(lián)網(wǎng)人到投資人成功轉(zhuǎn)型的人生經(jīng)歷。此外，九合創(chuàng)投還非常重視行業(yè)研究，要求每個從業(yè)者都要對行業(yè)多做功課，做到細致入微，產(chǎn)出研究報告，從而培養(yǎng)熟練掌握市場動向和行業(yè)規(guī)律的能力?；诖?，形成一套成熟的衡量體系，對項目的技術(shù)、產(chǎn)品、業(yè)務模型進行快速研判，在深挖項目的底層邏輯中，實現(xiàn)早期科技投資的“高命中率”。

自成立以來，九合創(chuàng)投始終堅持尋找“正確的非共識”，不斷拓展投資邊界，并不斷與價值同頻的合作伙伴共進。面向未來，恒昌也將繼續(xù)立足新經(jīng)濟發(fā)展周期，聚焦新經(jīng)濟業(yè)態(tài)，攜手各領(lǐng)域的專業(yè)機構(gòu)，把握最新航向，探索行業(yè)最新趨勢，走好財富升級、數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路，為客戶提供創(chuàng)新、多元、優(yōu)質(zhì)的金融咨詢服務，開啟變革創(chuàng)新的下一個黃金十年。