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恒昌創(chuàng)始人兼CEO秦洪濤：數(shù)字化時代的中國個人信貸

作者：恒昌小編

時間：2018-01-17 17:34:42

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來源：清華金融評論

摘要：中國個人信貸行業(yè)已經(jīng)進入數(shù)字化時代。本文分析了目前個人信貸市場的現(xiàn)狀，并認為在征信體系尚不完善以及大數(shù)據(jù)風(fēng)控還有待時間檢驗的情形下，中國個人信貸要經(jīng)歷先“普”后“惠”的過程。未來中國個人信貸行業(yè)將呈現(xiàn)出生態(tài)化、融合化、差異化與普惠化的發(fā)展趨勢。

　　中國已經(jīng)進入數(shù)字化時代。根據(jù)工信部披露的數(shù)據(jù)，截至2017年2月，中國移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)已經(jīng)高達11.2億。近幾年，面向個人的無抵押或無需第三方擔(dān)保的個人信貸在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與消費升級的大浪潮下處于持續(xù)增長的狀態(tài)。從2013年至2016年，個人信貸占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重每年都在以0.6個百分點以上的速度增長。2016年末，中國個人信貸余額估計在5.4萬億元，相當(dāng)于GDP的7.2%。

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數(shù)字化時代個人信貸市場現(xiàn)狀

　　一是新興個人信貸機構(gòu)圍繞場景和流量展開競爭。金融科技的崛起以及金融監(jiān)管上的包容使得消費金融公司、網(wǎng)絡(luò)小貸公司與網(wǎng)絡(luò)借貸平臺加入個人信貸服務(wù)的大軍中。截至2016年9月末，中國消費金融公司行業(yè)資產(chǎn)總額1077.23億元，貸款余額970.29億元。自2010年開放試點以來，行業(yè)已累計發(fā)放貸款2084.36億元，服務(wù)客戶2414萬人，平均單筆貸款金額0.86萬元。2016年前三季度行業(yè)累計發(fā)放單筆5000元以下貸款的筆數(shù)占全部貸款筆數(shù)的60%。

　　網(wǎng)絡(luò)小貸公司起步于2010年，線上交易的模式打破了傳統(tǒng)的小額貸款公司不能跨地域經(jīng)營的限制。網(wǎng)絡(luò)小貸公司由各地金融辦監(jiān)管和審核，雖然各地允許開展的業(yè)務(wù)范圍不盡相同，但均比信息中介身份的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的業(yè)務(wù)功能強大。截至2017年3月底，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照已發(fā)82張，其中包括眾多知名的電商平臺或傳統(tǒng)零售企業(yè)。網(wǎng)絡(luò)借貸平臺定位于信息中介，理論上可以無限擴展其“資產(chǎn)端”與“負債端”，但網(wǎng)絡(luò)借貸平臺是所有個人信貸服務(wù)機構(gòu)中唯一不能接入央行征信中心的，在開展信用調(diào)查與反欺詐方面有著天然的劣勢。

　　根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)，截至2017年6月，中國網(wǎng)絡(luò)借貸平臺正常運營平臺數(shù)量為2144家，其中專注于個人信貸服務(wù)(現(xiàn)金借貸與消費分期)的平臺占比達到了43.1%。截至2016年12月末，中國網(wǎng)絡(luò)借貸歷史累計成交量達28049.38億元，較2015年12月末上升了138%，其中2016年全年成交量達16243.73億元，是2015年的1.91倍。新興個人信貸機構(gòu)在競爭過程中，針對消費分期業(yè)務(wù)重點開展跨界合作，拓展線上線下場景;針對現(xiàn)金借貸業(yè)務(wù)重點拓展流量，提升平臺吸引力;同時針對大數(shù)據(jù)風(fēng)控等金融科技制高點展開了爭奪。場景和流量與大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力成為個人信貸領(lǐng)域的核心競爭優(yōu)勢。

　　隨著互聯(lián)網(wǎng)流量的成本日益高漲，缺乏自我引流能力的平臺將日益舉步維艱，行業(yè)進入強者恒強階段。消費分期業(yè)務(wù)由于控制了場景，相比現(xiàn)金貸在反欺詐方面更具有優(yōu)勢。未來，隨著數(shù)字化生活的滲透以及消費習(xí)慣的養(yǎng)成，移動支付的發(fā)展，線上線下場景之間的差異將逐漸淡化，行業(yè)發(fā)展趨向于垂直細分的消費分期平臺或者一站式的個人信貸平臺，圍繞客戶的產(chǎn)品創(chuàng)新也將不斷深入。

　　二是傳統(tǒng)銀行加速轉(zhuǎn)型，探索數(shù)字化時代的競爭方式。截至2016年12月末，中國銀行業(yè)發(fā)放的個人信用貸款(80%是信用卡，不含按揭貸款)余額為4.93萬億元，占到了個人信貸市場的絕大部分。因移動互聯(lián)網(wǎng)與金融科技的沖擊，部分傳統(tǒng)銀行充分挖掘現(xiàn)有存量用戶的信貸潛力并引導(dǎo)至移動互聯(lián)網(wǎng)端。與此同時，網(wǎng)絡(luò)銀行通過與電商平臺或其他線上場景合作獲取海量客戶流量和用戶數(shù)據(jù)，借助金融科技為用戶提供多元化的金融服務(wù)，包括移動信貸服務(wù)。例如，微眾銀行基于大量社交數(shù)據(jù)和先進的基礎(chǔ)架構(gòu)提供高效循環(huán)的信用貸款，可7×24小時無間斷線上操作，單筆交易實現(xiàn)授信審批時間最快僅需2.4秒，資金到賬時間最快僅需40秒。

　　三是牌照本身并沒有限制業(yè)務(wù)競爭，發(fā)力金融科技成為共同選擇。由于資金成本的差異，個人信貸機構(gòu)在開展業(yè)務(wù)的過程中形成了自然的客戶分層。銀行主要服務(wù)的是還款能力強、信用良好的優(yōu)質(zhì)客戶，這些人一般在央行征信中心有相應(yīng)的征信記錄。而消費金融公司、網(wǎng)絡(luò)小貸與網(wǎng)絡(luò)借貸平臺主要面向征信記錄缺失或者傳統(tǒng)銀行不夠重視的長尾客戶，例如藍領(lǐng)群體之類的沒有征信記錄的“信用白戶”，甚至有過逾期記錄的劣質(zhì)客戶。例如在捷信消費金融的用戶中，70%沒有享受過傳統(tǒng)銀行服務(wù)，80%是沒有信用記錄的。螞蟻金服旗下螞蟻花唄與螞蟻借唄的絕大部分客戶沒有銀行信貸記錄。新興個人信貸機構(gòu)的創(chuàng)新與實踐，也在客觀上突破了中國個人征信體系不完善的桎梏，歷史性地覆蓋了廣大的“征信白戶”，并將通過具體放貸活動逐步完善中國個人征信體系。

　　數(shù)字化時代個人信貸風(fēng)險管理

　　在數(shù)字化時代，建立全國統(tǒng)一的個人信貸征信系統(tǒng)，將網(wǎng)絡(luò)借貸平臺納入央行征信體系，可以有效防止個人信貸客戶多頭借貸與過度負債，從而降低個人信貸行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險。同時，個人信貸機構(gòu)還應(yīng)充分利用大數(shù)據(jù)技術(shù)開展風(fēng)控，降低信用風(fēng)險與欺詐風(fēng)險，降低整體運營成本。

　　中國線上個人信用貸款業(yè)務(wù)面臨的最大風(fēng)險來自欺詐，尤其是“黑客”有組織的詐騙行為。通過專業(yè)的設(shè)備批量養(yǎng)號、賺取新用戶高額利息后批量提現(xiàn)的“薅羊毛”行為對中小貸款機構(gòu)或新生平臺也產(chǎn)生很大威脅。在成熟市場如美國，欺詐風(fēng)險帶來的損失一般占總指數(shù)的1%～2%，而中國欺詐損失往往可以超過5%～10%，尤其是在開放式的網(wǎng)站或應(yīng)用程序(App)端，在對互聯(lián)網(wǎng)金融公司信用風(fēng)險損失事件統(tǒng)計中，惡意欺詐占了大約60%的比例。借助大數(shù)據(jù)技術(shù)，眾多金融科技機構(gòu)建立黑名單機制，通過行為分析交叉驗證提前識別欺詐行為。其中同盾科技提出了“聯(lián)防聯(lián)控”的理念，通過對全網(wǎng)欺詐行為的監(jiān)控、收集、分析，形成欺詐情報，并從攻擊者的角度學(xué)習(xí)欺詐分子的策略、技術(shù)、流程，從而提前預(yù)警欺詐行為。

　　值得注意的是，中國個人信貸行業(yè)還沒有經(jīng)歷一個完整的經(jīng)濟周期，個人信貸機構(gòu)的數(shù)據(jù)積累與風(fēng)控模型都沒有經(jīng)過歷史的檢驗，這是行業(yè)的一個潛在風(fēng)險。個人信貸行業(yè)過度借貸與多頭借貸的行為也引起監(jiān)管部門的關(guān)注，隨著互聯(lián)網(wǎng)征信機構(gòu)“信聯(lián)”的推出，預(yù)計這一風(fēng)險將得到極大緩解。而從銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)來看，近幾年持牌消費金融公司的不良率上升速度較快，在2016年第三季度已經(jīng)達到4.11%，同比上升44%。不良率8%～10%屬于消費金融行業(yè)可承受范圍。

　　中國個人信貸行業(yè)針對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的爭奪日益激烈，大量個人信貸機構(gòu)不得不開始轉(zhuǎn)向一部分次優(yōu)資產(chǎn)，而對次優(yōu)資產(chǎn)的獲取或管理，則更加考驗個人信貸機構(gòu)的風(fēng)險控制能力。面向傳統(tǒng)銀行等金融機構(gòu)不愿意覆蓋的“信用白戶”，新興個人信貸機構(gòu)將在風(fēng)險管理上面臨更多挑戰(zhàn)，尤其是向收入來源不穩(wěn)定的個人提供服務(wù)時，必然面臨更高的不良率。眾多網(wǎng)絡(luò)借貸平臺和網(wǎng)絡(luò)小貸通過高收益率覆蓋高不良率成為一種必然的選擇，先“普”后“惠”，也是中國數(shù)字普惠金融服務(wù)的必經(jīng)之路。

　　中國個人信貸未來發(fā)展趨勢

　　首先，個人信貸將形成一個競爭合作的生態(tài)體系。近期來看新興個人信貸機構(gòu)對傳統(tǒng)個人信貸機構(gòu)發(fā)起了一定的沖擊和挑戰(zhàn)。從中期來看，新興個人信貸機構(gòu)踐行創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，將與傳統(tǒng)個人信貸機構(gòu)良性互補，形成一道靚麗獨特的風(fēng)景線。從遠期來看，兩者將表現(xiàn)出互補與融合并存的格局，形成有序競爭、廣度合作的良性市場生態(tài)圈，共同發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)功能。

　　其次，傳統(tǒng)金融機構(gòu)與金融科技加速融合。2017年以來，傳統(tǒng)銀行紛紛加大了與金融科技公司的合作力度，工、農(nóng)、中、建四大國有銀行和四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭陸續(xù)開展合作活動，金融科技正在成為傳統(tǒng)金融機構(gòu)的戰(zhàn)略重點和轉(zhuǎn)型方向，而通過科技來滿足長尾客戶需求的場景化獲客則是金融科技公司所擅長的。因此，可用“金融科技”為金融服務(wù)注入智能化因子，并在此基礎(chǔ)上，精算用戶需求，升級消費金融、賬戶管理、風(fēng)險控制等服務(wù)。以達成戰(zhàn)略合作的京東金融和光大銀行為例，雙方前期已在小白信用卡與互聯(lián)網(wǎng)融資等諸多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)合作，將從產(chǎn)品層面上升到場景和用戶層面，進一步加強在大數(shù)據(jù)風(fēng)控、用戶畫像、人工智能等方面的優(yōu)勢互補，拓展智能客服、消費金融等業(yè)務(wù)場景，通過數(shù)據(jù)和技術(shù)實現(xiàn)業(yè)務(wù)的深度連接。

　　再次，平臺開始差異化競爭，產(chǎn)品與服務(wù)日益細分。伴隨著競爭的加劇，個人信貸平臺開始明確其差異化定位，專注于有明顯競爭優(yōu)勢的領(lǐng)域：一些平臺試圖打造面向白領(lǐng)與藍領(lǐng)的一站式個人信貸專業(yè)服務(wù)商，另外一些平臺著力整合各類細分消費場景，做垂直細分領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。同時，金融科技使個人信貸產(chǎn)品能夠更加深入地挖掘消費者不同層次與內(nèi)容的消費需求，針對不同人群、不同領(lǐng)域的個人信貸產(chǎn)品將更加專業(yè)化與細分化。

　　最后，服務(wù)范圍與邊界不斷拓展，普惠性明顯增強。在個人信貸蓬勃發(fā)展的同時，傳統(tǒng)金融機構(gòu)不斷下沉服務(wù)，順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)趨勢推出細分場景、更具價格優(yōu)勢的個人信貸產(chǎn)品與服務(wù)，充分利用其資金成本優(yōu)勢搶占新興個人信貸機構(gòu)開辟的優(yōu)質(zhì)客戶市場。隨著征信體系的完善與金融科技的深入應(yīng)用，新興個人信貸機構(gòu)將日益專注于拓展傳統(tǒng)金融機構(gòu)不愿意服務(wù)的長尾客戶，其觸達范圍與邊界將不斷擴寬。在不遙遠的未來，數(shù)字普惠金融將成為現(xiàn)實。

　　本文刊載于《清華金融評論》2018年第一期

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